金石周评

  本周大盘的走势与上周我们预计的基本一致，在3200点附近获得强支撑后，指数走出了一轮修复行情，在周期股再度发力，创业板集中爆发，保险板块保驾护航的情况下，大盘重新站上10日均线。截止周五收盘沪指报收3268.72点，本周累计上涨1.88%；创业板指数报收1821.80点，本周累计上涨4.57%，创业板明显强于主板市场。总体而言本周市场呈现一个主板市场上周调整的标的转暖， 创业板继续补涨的格局，混改成为市场的最强风口。不难发现，从前期创业板走出强势反转后，资金面的布局已经逐步从战术性的调整，转型向战略布局。创业板的持续上涨已经具备了一定的规模效应，在资金面和政策面逐渐改善的情况下，有望延续目前强劲的态势。主板市场虽然周期股当下面临着一定的调整压力，但总体的基本面支撑仍在，估值的外溢和获利盘涌出只是阶段性的调整，分化过后仍具备一定的上行空间。银行、保险等金融权重板块拉升护盘的意愿也具备持续性。在市场热点较为贫乏的阶段，混改概念和雄安新区概念有望借着近期消息面和政策面的利好再一次掀起热潮。除了周期股的抱团，市场也需要有力度的热点板块进行穿插维持人气。展望后市，下周大概率延续震荡上行的走势，预计指数波动区间在3240至3300点之间。                          

 2017年08月18日

深圳市金石投资管理有限公司

金石周评

  在周期股、金融权重板块集体回调和全球避险情绪升温的双重利空之下，本周大盘表现疲软，一路击穿多根支撑均线杀跌至3200点附近，最终在银行、保险等金融权重的集体护盘下勉强站稳。截止周五收盘沪指报收3208.54点，本周累计下跌1.64%；创业板指数报收1742.14点，本周累计上涨1.31%，创业板明显强于主板市场。我们认为周期股的回调基本符合预期，上周稀土永磁板块内个股出现分化已出现高位震荡的迹象，本周市场氛围的急转直下，风险偏好的快速降低终将领涨的周期股板块拉下了神坛。前期周期股抱团上涨主要驱动因素一是去产能带来市场红利，二是板块低估值对资金面的吸引力，加之大宗商品市场价格的火爆对A股的传导。而经历了一个多月的连续上涨，整体的估值已经出现了一定的溢价，阶段性的回调也在情理之中。后期该类标的还存在反复的可能，后期的高度视大宗商品价格能否继续保持上扬而定。金融、酿酒、家电等价值蓝筹仍有一定的市场空间。反观创业板市场，本周的表现可谓中规中矩，稳固上涨的表现基本验证了阶段性趋势的反转，后期的核心也在超跌股和领涨的核心品种上。纵览后市，下周大盘走出震荡修复的可能性较高，但基本属于鱼尾行情，操作的性价比不高。预计指数波动区间在3200至3280点之间。                          

   2017年08月11日

深圳市金石投资管理有限公司

金石周评

  八月的首个交易周市场并没有那么的一帆风顺，大盘过山车般的走势给下一周留下了一个较大的悬念，盘中虽一度飙升至3305.43点，创近一年来的新高，但随后便快速回落，前期领衔大盘的金融板块在最后几个交易日一蹶不振导致市场由攻转守，在10均线附近寻找支撑。截止周五收盘沪指报收3262.08点，本周累计上涨0.27%；创业板指数报收1719.62点，本周累计下跌0.83%，创业板明显弱于主板市场。两融余额连日来的持续回升一定程度上反映了市场人气正在逐步凝聚，市场的整体运行节奏依旧是比较健康的，阶段性的调整是获利盘回吐，触及高点后比较自然的反应。对于后市调整的深度目前不必太过悲观。行情结构上现阶段市场缺乏新的热点，核心仍主要在周期股板块，有色、煤炭、酿酒、钢铁等上半年业绩出现爆发性增长的行业吸引力较大，加上目前这些板块整体的估值较低，资金面追逐的程度较高。另一个弹性较好的是军工板块，建军90周年和目前政治局势的事件催化，吸金的效果也比较显著。纵览后市，多头向上的趋势短期内仍将持续，3240点附近有强支撑，下周探底回升的概率较大。周期股板块内也在逐步出现分化，日内波动幅度或将扩大。创业板重新回到窄幅震荡期，前期领涨和超跌的标的视回调力度或将有较好的入场时机。

   2017年08月04日

深圳市金石投资管理有限公司

金石周评

  创业板的放量大涨给本周原本平淡的市场增加了一抹亮色。主板市场也是稳中有升，尽管前期领涨的部分板块出现阶段性回调，但总体盘面上依旧呈现上扬态势，短期资金的跷跷板有向中小创倾斜的倾向。截止周五收盘沪指报收3253.24点，本周累计上涨0.47%；创业板指数报收1734.07点，本周累计上涨2.60%，创业板明显强于主板市场。周四创业板的放量大涨将前期遗留的缺口一次性补齐，极大的带动了市场的积极性，吸引了不少资金入场，诸多龙头标的上演了连续涨停的戏码。相对的主板市场中煤炭、有色、家电这批前期领跑的白马板块多数步入了阶段性回调，而酿酒板块则依旧强势。经历了长时间多轮次的下跌，创业板整体估值洼地的优势逐渐被市场挖掘，造就了这周井喷式的反弹，从力度和量能上看，基本可以确定短期趋势性的反转，后续仍有一定的上升空间。在存量资金博弈的格局下，如此大动作的二八转换应是主力资金所为，创业板不少标的新进大股东名单内不乏社保基金的的影子也说明风口正在悄然变化。纵观后市，我们认为未来的改变在于从原来单边的“跷跷板”到后期双边的“跷跷板”。主板和中小板此消彼长的态势不会彻底改变，但会逐渐形成双赢的局面。市场追逐的核心依旧还是估值的合理性。无论是前期白马股的飙升还是这周创业板的反扑，都是资金在估值上做的纠错。预计下周大盘波动区间依旧在3220至3280点之间。

深圳市金石投资管理有限公司

                                     2017年07月28日

金石周评

  本周市场波澜再起，周一创业板的闪电崩盘导致人气快速宣泄，主板市场也不能幸免，早盘出现了断崖式的下跌。随后几个交易日行情出现了较大的分化，主板市场在多个蓝筹板块集体发力的情况下迅速收复失地，盘中创出新高；而创业板在一蹶不振后只出现了小范围的超跌反弹，并未扭转颓势。

  截止周五收盘沪指报收3237.98点，本周累计上涨0.48%；创业板指数报收1690.15点，本周累计下跌3.17%，创业板明显落后于主板市场。

  这周的行情在结构上与我们预计的基本一致，但在过程中可谓有惊无险。深挖这次百股跌停的惨烈下跌，核心因素还是在创业板，随着乐视事件的持续发酵，和创业板多数公司中报给出的答卷并不令投资者满意，本轮的创业板跳水不妨说是一次市场情绪的集中宣泄。在深V形态走出后，我们看到主板市场强势依旧，在一带一路、煤炭、证券等权重板块集体拉升下，仅用2天时间就反包了周一留下的长阴线；而上证50指数更是接连创出新高，正如我们之前判断的，蓝筹股的盛宴远远没有结束。展望未来的行情，依旧是结构性主导，局部热点笼络人气的格局，在经历了这一次动荡后除了看到蓝筹股迅速反弹外，多数的个股仍是跌多涨少，因此后续的重心仍就需要放在蓝筹权重上，金融、资源、军工、家电、酿酒、地产等多个权重接力轮换或将成为阶段性的趋势，而创业板在没有明显企稳信号前还是观望为主。预计下周大盘波动区间在3220至3300点之间。

深圳市金石投资管理有限公司

                                  2017年07月21日

金石周评

  本周市场的跷跷板又再掀风雨，极端的结构化行情使得投资者更加偏向谨慎。上证50指数表现强势，创出自2015年8月以来近两年的新高，而创业板则屋漏偏逢连夜雨，连续受到重挫，刷新近期低点。

  截止周五收盘沪指报收3222.42点，本周累计上涨0.14%；创业板指数报收1745.57点，本周累计下跌4.90%，创业板明显落后于主板市场。得益于经济需求平稳和流动性预期宽松，加之目前众人拾柴火焰高的人气，金融股在本周继续大放异彩，4个交易日内银行、券商、保险三驾马车均有不俗表现。西藏板块、酿酒、家电和有色、资源类的标的也较为强势，白马股的盛宴远远没有结束。创业板的动荡更会加深资金对于主板蓝筹的抱团力度。对于现阶段的行情，我们认为没有必要过于悲观，创业板的下挫是其自身估值原因和走势上震荡探底需求的叠加，有别于主板市场已走出震荡区间，创业板尚没有明确趋势性向好的征兆，阶段性的承压类似于主板前几个月时黎明前最后的“黑暗”。月初公布的PMI数据表明国内经济仍有一定韧性，需求维持较为稳定的状态；央行重启逆回购，也给市场一定流动性宽松的信号。后市的重心应仍旧在主板市场，重点在金融、资源、医药、新能源汽车产业链等本年度表现较好的板块内。白马蓝筹抱团上涨目前已经具备了一定的规模效应，短期内掉头的可能性较小。而对于创业板而言，则需要耐心等待，煎熬的行情或将延续。预计下周大盘波动区间在3200至3250点之间。

深圳市金石投资管理有限公司

                                    2017年07月14日